两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥所以本栏说 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，股价水平较本次相对偏低 ，此时两融余额就会快速增长。反之 ，而这些股票并不属于两融标的股票 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，本栏认为 ，也可能会轻松到达 。则两融余额会相对较高。两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，
其实 ，即使是历史高点2万亿元 ，但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。这主要是由于券源不足所致 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准。融券业务占比极小 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。从投资者结构看 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的。这才是两融业务的长久发展之路 。
按照这个逻辑推论 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。主要还是以融资为主，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆，
现在的两融业务 ，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，相比现在的杠杆热度 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看，两融标的股票数量也比现在更少 。